Cos’è la Deflazione?

Il termine deflazione indica un calo del livello generale dei prezzi. La deflazione è dunque l'opposto della ben più nota inflazione, ossia il processo di graduale incremento dei prezzi.

In molti casi si assiste soltanto a un rallentamento dell'inflazione, ossia a una diminuzione del tasso di crescita del livello generale dei prezzi: si tratta di un terzo fenomeno che prende il nome di disinflazione.

La deflazione propriamente detta è in genere un fenomeno negativo, ma esistono tipi di deflazione "positiva" e aspetti favorevoli di questa.

Una flessione del livello generale dei prezzi deriva molto spesso da una situazione recessiva (ossia di crescita negativa) in cui la domanda di beni e servizi – la cosiddetta domanda aggregata - si contrae. La spesa di persone e aziende, in altri termini, si riduce. Questo spinge le società stesse a cercare di vendere i propri prodotti a prezzi inferiori, nella speranza di stimolare la domanda e una risposta del consumatore.

Ne deriva che le società vendono a un prezzo minore i propri prodotti e quindi registrano una diminuzione del fatturato. Per bilanciare questa contrazione del giro d'affari caratteristica delle economie in stato di deflazione, le imprese cercano di ridurre i costi per materie prime e servizi derivanti da altre imprese, di tagliare il costo del lavoro, di comprimere i finanziamenti dalle banche (riducendo gli oneri finanziari sui debiti contratti).

Questi interventi, a loro volta, tendono a comprimere la domanda aggregata di beni e servizi, aggravando la situazione e portando nuove spinte deflative. La crescita della disoccupazione derivante dal taglio dei costi del lavoro, per esempio, costringerà i nuovi disoccupati a ridurre le proprie spese, influenzando negativamente la domanda.

Alla deflazione tende, però, anche a corrispondere un aumento del risparmio che può porre le basi per una sana ripresa economica.

Citato spesso nei libri di testo è il caso del “Decennio perduto del Giappone”.

Tra l’inizio degli anni ’90 e i primi anni Duemila, la crescita del prodotto interno lordo giapponese si arrestò, rimanendo bloccato su un +1,2% l’anno, valore inferiore ai tassi di sviluppo delle altre economie avanzate.

Questo a causa dello scoppio di una bolla speculativa immobiliare e finanziaria che fece crollare la domanda interna, situazione in cui le scelte di politica monetaria attuate dalla Banca Centrale non servirono ad arginare i danni lasciando spazio a un contesto sfidante che minacciava l’economia nipponica.

Ancora oggi il Giappone ha un rapporto debito/Pil particolarmente elevato e gli analisti, negli anni, hanno evidenziato aspetti più strutturali indotti dalla spinta deflazionistica che hanno portato il Paese a vedere un invecchiamento della popolazione, il trasferimento dal governo centrale a quelli locali, la forte crescita di crediti deteriorati nei bilanci bancari e il forte apprezzamento dello yen negli anni precedenti.